上證報(bào)資訊獲悉，受市場(chǎng)庫(kù)存偏低和下游開工回升推動(dòng)，鈦白粉迎來(lái)年內(nèi)第三次漲價(jià)潮。行業(yè)龍頭四川龍蟒7日宣布，旗下產(chǎn)品全線漲價(jià)每噸300元，2016年以來(lái)已累計(jì)調(diào)漲900元/噸，漲幅近9%。在龍頭企業(yè)的示范效應(yīng)下，其他企業(yè)也將陸續(xù)跟漲。

    鈦白粉行業(yè)的持續(xù)提價(jià)，除了傳統(tǒng)季節(jié)性因素外，供給側(cè)改革帶來(lái)的產(chǎn)能整合是其關(guān)鍵因素。數(shù)據(jù)顯示，在環(huán)保壓力推動(dòng)下，近年來(lái)退出的落后產(chǎn)能達(dá)30萬(wàn)至40萬(wàn)噸，約占行業(yè)總產(chǎn)能的10%。另外，海外市場(chǎng)也在縮減產(chǎn)能，2015年全年海外鈦白粉企業(yè)關(guān)停產(chǎn)能41萬(wàn)噸，其中，亨斯曼宣布關(guān)停其10萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置，科慕關(guān)停15萬(wàn)噸產(chǎn)能生產(chǎn)裝置。鈦白粉國(guó)際巨頭已宣布自2016年1月1日起，旗下產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)漲價(jià)5%。

   從行業(yè)基本面來(lái)看，2015年我國(guó)鈦白粉產(chǎn)能352 萬(wàn)噸，鈦白粉行業(yè)開工率67%。由于產(chǎn)能過剩較多，近年來(lái)鈦白粉市場(chǎng)持續(xù)低迷。2015年底鈦白粉價(jià)格已經(jīng)跌到歷史低位，部分型號(hào)品種低于1萬(wàn)元/噸，不少企業(yè)成本與價(jià)格倒掛，處于虧損狀態(tài)。目前金紅石型鈦白粉含稅出廠價(jià)格在9500元至11000元/噸，銳鈦型鈦白粉含稅出廠價(jià)格在8300元至10500元/噸。鈦白粉企業(yè)廠家出貨較好，庫(kù)存偏低。同時(shí)，行業(yè)的集中度也在加速提升，佰利聯(lián)[2.74% 資金 研報(bào)](002601,股吧)在2015年公告稱，擬收購(gòu)行業(yè)龍頭四川龍蟒，完成后將成為國(guó)內(nèi)巨頭，市場(chǎng)占有率近15%。

    供給側(cè)改革作為今年政府工作重點(diǎn)，在專項(xiàng)資金配套和各地政策配合下，已步入實(shí)質(zhì)性階段。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，GDP目標(biāo)實(shí)施區(qū)間調(diào)控，M2增速和財(cái)政赤字率提升，均為供給側(cè)改革營(yíng)造良好環(huán)境。

化工行業(yè)作為供給側(cè)改革的重點(diǎn)，可操作空間更大。由于房地產(chǎn)回暖和外貿(mào)走貨較好，自2015年四季度以來(lái)，鈦白粉市場(chǎng)需求開始增加。同時(shí)，出口市場(chǎng)也在好轉(zhuǎn)，1月份鈦白粉出口量為5.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8%。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，此輪鈦白粉漲價(jià)周期，有望漲價(jià)2000元/噸左右，累計(jì)上升空間近20%。

    公司方面，佰利聯(lián)主營(yíng)金紅石型鈦白粉，總產(chǎn)能近26萬(wàn)噸，在完成收購(gòu)四川龍蟒后，累計(jì)產(chǎn)能上升至56萬(wàn)噸，居國(guó)內(nèi)第一、 世界第四，擁有極強(qiáng)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品定價(jià)自主權(quán)和行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。另外，公司還具備鈦礦-鈦渣- 鈦白粉全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，成本優(yōu)勢(shì)顯著。2015年公司凈利同比增長(zhǎng)76.5%，年報(bào)分配方案為每10股轉(zhuǎn)增25股。中核鈦白[3.52% 資金 研報(bào)](002145,股吧)產(chǎn)能為20萬(wàn)噸，公司2015年啟動(dòng)收購(gòu)超過2億元鈦白粉資產(chǎn)，后因價(jià)格和利潤(rùn)承諾等條款未達(dá)成一致被終止，后續(xù)存在外延式擴(kuò)張預(yù)期。公司2015年分配方案為，每10股轉(zhuǎn)增20股，員工持股計(jì)劃均價(jià)為15.16元