日前,工程機械板塊拉升,三一重工漲超7%,再創歷史新高;柳工、恒立液壓、徐工機械等漲幅居前。

 工程機械指數突破10000點大關。這背后,有怎樣的邏輯呢?

 2020年中國挖掘機銷售火爆是帶動板塊上漲的重要因素之一。

 根據中國工程機械工業協會行業統計數據,2020年1—12月納入統計的25家主機制造企業,共計銷售各類挖掘機械產品327605臺,同比漲幅39.0%。

 其中,國內市場銷量292864臺,同比漲幅40.1%;出口銷量34741臺,同比漲幅30.5%。

 2020年12月,共計銷售各類挖掘機械產品31530臺,同比漲幅56.4%。

 其中,國內市場銷量27319臺,同比漲幅58.5%。出口銷量4211臺,同比漲幅44.4%。

挖掘機高景氣行情或能持續到2022年

有證券公司認為,后疫情時代需求強勁,工程機械行業高景氣度有望持續至2022年。

疫情沖擊之后,國內挖掘機市場顯示強勁的復蘇勢頭,4月份以來,挖掘機銷量同比增速均超過50%。2016年以來的本輪復蘇周期持續性和復蘇強度均遠超市場此前預期。

在新增需求、存量更新和出口需求支撐下,預計本輪挖掘機復蘇周期將持續至2022年——2021年及2022年挖掘機銷量分別達到36.04萬臺、37.84萬臺,同比增速分別為10%、5%。

有國際金融公司預計,2021年挖掘機銷量達36萬臺,同比增長10%:

挖掘機銷量增長態勢有望延續。受益于工程量需求穩定、海外出口增長和結構性替代加速,我們預計2021年我國挖掘機銷量有望增長10%至36.3萬臺。分析認為,2020年中挖成為增長主力,長期看結構升級機遇不容忽視:

國內銷量分噸位看,2020年大挖(≥28.5t)/中挖(18.5~28.5t)/小挖(<18.5t)銷量分別為3.8/7.7/17.7萬臺,同比增速28%/50%/39%。自7月份以來,中挖顯著跑贏其他噸位產品,11-12月連續翻翻增長。中挖在2020年相對保持較高增速,主要受益于房地產和基建投資拉動,以及對裝載機的替代效應。遠期來看,小挖(含微挖)受益機器換人、農機替代等結構性因素,我們預計保有量有較大提升空間。

國內挖掘機龍頭國際地位提升

有國際金融公司認為,2020年,國產核心主機廠全球地位提升。從國際排名來看,根據Yellow Table統計,2017-2019年全球工程機械前50強中,中國企業份額分別為14.0%、16.0%、18.4%。2019年徐工集團,三一重工及中聯躋身前十強。2020年,全球工程機械市場下滑嚴重,國產企業搶得先機。截至2021年1月11日,彭博一致預期顯示2020年卡特彼勒、約翰迪爾、沃爾沃、小松、日立收入分別同比下降23%/9%/9%/14%/3%。

 據此,預計2020年三一集團、徐工集團收入規模有望升至全球第三、第四名,中聯重科排名也有望繼續上升。